Кој плаќа за трговскиот дефицит?

Сем Вакнин

Главен уредник на „Глобал Политишан“

Македонскиот трговски дефицит е еден од најголемите во светот. Македонија увезува добра, суровини и услуги вредни милијарди долари повеќе отколку што извезува. Негативната разлика е еднаква на огромни 30 отсто од бруто домашниот производ (БДП). Кој ја плаќа оваа разлика?

Има ПЕТ ИЗВОРИ на теченија на странските валути што се употребуваат да се покрие (да се плати) трговскиот дефицит.

1. Дознаките од македонските работници во странство, како и другите унилатерални трансфери. Ова е надалеку најголемиот извор на странски валути (девизи), еднаков на 15-18 отсто од БДП (употребувајќи ја методологијата на Светската банка). Дознаките се нестабилни и чувствителни на глобалните економски циклуси. Во време на рецесија во земјата домаќин, дознаките од македонските гастарбајтери се негативно афектирани.

2. Позајмување на странските пазари на капитал: во моментов тоа е речиси непостоечко. Македонија има издадено еврообврзница само двапати. Во актуелнава глобална финансиска клима, Македонија не може да се надева дека ќе ги убеди странските инвеститори да ги купат нејзините обврзници.

3. Странската помош и мултилатералните кредити од меѓународните финансиски институции. Неодамна, Македонија беше принудена да зафати од кредитната линија за претпазливост (ПЦЛ) и да повлече 220 милиони евра од неа (ПЦЛ е нова кредитна линија обезбедена од ММФ, чија цел е да спречи кризи во платниот биланс). Македонија, исто така, прима големи количества на кеш од Европската унија, Светската банка, ЕИБ (Европската инвестициска банка) и ЕБОР (Европската банка за обнова и развој).

4. Македонските девизни разерви. Сепак, според Народната банка, девизните резерви не се намалени и беа користени воглавно за да се интервенира на менувачкиот девизен пазар во земјата.

5. Странските директни инвестиции (СДИ). Тие во последно време се значително намалени.

Заклучок:

Се изнедрува несогласување меѓу растечкиот македонски трговски дефицит и неговите извори на финансирање. Оваа вообичаено води кон криза во платниот биланс и, во некои случаи, кон присилна девалвација на локалната валута. Македонската влада игра комар со економската иднина на земјата преку потхранување на популистичка и кредитно напумпана потрошувачка (охрабрувајќи ги своите жители да живеат над своите можности) и преку инвестирање во непродуктивни проекти, дури и кога трговскиот дефицит на земјата се дува како балон. Таквата незаинтересираност за последиците секогаш завршува лошо.

Веб сајтот на Сем Вакнин: http://www.narcissistic-abuse.com/guide.html

WHO IS PAYING FOR THE TRADE DEFICIT?

By Sam Vaknin

Editor in Chief of Global Politician

Macedonia`s trade deficit is one of the largest in the world. Macedonia imports goods, raw materials, and services worth billions of dollars more than it exports. The shortfall is equal to a whopping 30% of GDP.

Who is paying for the difference?

There are FIVE SOURCES of foreign exchange flows that are used to cover (pay for) the trade deficit:

1. Remittances from Macedonian workers abroad, as well as other unilateral transfers. This is by far the main source of foreign exchange, equal to 15-18% of GDP (using the World Bank methodology.) Remittances are volatile and sensitive to global economic cycles. In times of recession in the host countries, remittances from Macedonian gastarbeiter are adversely affected.

2. Borrowing in foreign capital markets: currently virtually non-existent. Macedonia has issued Eurobonds just twice. In the current global financial climate, Macedonia cannot hope to convince foreign investors to purchase its bonds.

3. Foreign aid and multilateral credits from international financial institutions. Recently, Macedonia was forced to tap the PCL and withdraw 220 million euros from it (the PCL is a new credit facility provided by the IMF, whose aim to prevent balance of payments crises.) Macedonia also receives large dollops of cash from the European Union, the World Bank, EIB (European Investment Bank) and the EBRD (European Bank for Reconstruction and Development.)

4. Macedonia`s foreign exchange reserves. Yet, according to Narodna Banka, foreign exchange reserves have not declined and were used mainly to intervene in the country`s foreign exchange market.

5. Foreign Direct Investments (FDI). These have dwindled considerably recently.

Conclusion:

A mismatch between Macedonia`s bulging trade deficit and its sources of financing it is emerging. This usually leads to a balance of payments crisis and, in some cases, a forced devaluation of the local currency. Macedonia`s government is gambling with its economic future by fostering populist and credit-fueled consumption (encouraging the citizens to live beyond their means) and by investing in nonproductive projects even as the country`s trade deficit is ballooning. Such recklessness always ends badly.

Sam Vaknin`s Website: http://www.narcissistic-abuse.com/guide.html